00:00:00: Und nun Strategien, Taktiken

00:00:07: und Marktideen von einem Wikifolio-Trader.

00:00:10: Mein Name ist Richard Dobezberger und auf Wikifolo seit vierzehn Jahren jetzt schon seit Jahrzehntausend zu zwölf mit dem Spitznamen Richie aktiv und Richie mit TSCHY ist eben da mein Tradername und mithilfe von Wikifolia und viel Zeit.

00:00:29: Aber die Umbrella-Strategie entwickelt und entwickelte ich immer wieder auch weiter.

00:00:33: Und

00:00:34: willst du wissen, was das Internet über dich weiß?

00:00:37: Das Internet weiß wahrscheinlich sehr viele Sachen!

00:00:40: Ob alles stimmt, weiß ich wiederum nicht aber... Also

00:00:43: ich habe mir das mal ein bisschen zusammenfassen lassen.

00:00:45: Rigidobisberger gehört ganz klar zur Top-Liga auf Wikifolio.

00:00:50: Kommt man Haken hinmachen?

00:00:51: Ja!

00:00:53: Performance teilt extrem hoch mehrere tausend Prozent.

00:00:57: Also das ist ganz klar, dass die Top-Liga... Du bist ein klassischer aktiver Trader mit einer sehr transparenten Strategie.

00:01:04: Das Fokus liegt auf Timing, Thementrades und aktivem Umschichtung.

00:01:09: Social Trading lebt von genau solchen Persönlichkeiten.

00:01:12: Findest du dich da wieder?

00:01:13: Ja

00:01:13: zum großen Teil auf jeden Fall!

00:01:15: Und es macht doch viel Freude und Spaß.

00:01:19: Du lagst sehr früh mit deiner Einschätzung von Bayer richtig in dieser ganzen Historie jetzt mal einen Beispiel exemplarisch herauszugreifen.

00:01:28: Wir hatten uns getroffen in Dresden auf dem Börsen-Tag, zwei Tausendfünfundzwanzig und da hast du gesagt um das Bild kurz zusammenzufassen und zuzuspitzen, Bayer ist für dich der Turnaround-Trade des Jahres.

00:01:42: Es hat lange gedauert und dieser Turn around kam dann im Herbst, kam er dann tatsächlich.

00:01:47: Wie gehst Du mit solchen Themen um?

00:01:49: Ist es für Dich eine Bestätigung Deiner Strategie?

00:01:53: Ist das ein Glückstreffer?

00:01:54: Ist dass ein Lucky Punch?

00:01:56: Also Glück gehört immer dazu.

00:01:57: Ich glaube, ohne Glück steht man morgens nicht auf und ist gesund – das Wichtigste ist Gesundheit!

00:02:03: Deswegen ist Glück ein ganz spezieller Charakter und ich glaube es ist auch im Trading so.

00:02:09: Man muss auch Glück haben.

00:02:10: Man kann nämlich auch Bech haben oder Recht haben.

00:02:13: Und trotzdem falsch liegen.

00:02:14: bei der Bayer ist ja nicht anders gelaufen.

00:02:18: Von uns analysierten Daten, die Hintergründe unserer Herangehensweise würde ich es eben nennen in der Umbrella-Strategie hat sehr früh gezeigt das Bayer Potenzial haben könnte.

00:02:28: Man weiß es ja zu dem Zeitpunkt nie und in diesem Fall ist es so gewesen dass über die Zeitachse Ja eben das durchaus erfolgreich gewesen ist wobei wenn du dich erinnerst die Bayer im Sommer durchaus gar nicht so gut gelaufen.

00:02:44: dann Und da ist es dann so, dass eben in der Umbrella-Strategie abgewichtet werden kann oder abgewichtet wird und das auch zu Drawdown Phasen kommt.

00:02:54: Diese Drawdownphasen sind ein ganz wichtiger Bestandteil weil wo liegt es sich so schatten?

00:03:00: Man hat zwei Füße, zwei Ohren, zwei Augen.

00:03:03: Es ist immer so ,dass es nicht nur nach oben geht sondern eben auch es zu Draw Down Phasern kommt.

00:03:09: Das war bei dabei ja genauso der Fall und am Ende sind wir dann doch sehr glücklich mit dem Trade dann ausgestiegen.

00:03:15: Wer ist denn eigentlich wir?

00:03:16: Wer ist dieses Team Rigidobisberger, wer unterstützt sich bei deinen Analysen also bei Bayern?

00:03:22: wenn ich das richtig im Kopf habe bist du eigentlich so der Main Faktor weil du ja aus der Branche letztendlich kommst.

00:03:27: Du hast ja deine Wurzeln in der Chemie in der Industrie.

00:03:30: Ja

00:03:31: ich bin eigentlich jetzt schon fast gesagt gebürtiger Molekularbiologe aber geboren bin ich damit nicht wobei mir meiner Mutter immer gesagt hat Ich hab immer die kleinen Sachen und die Details interessiert.

00:03:41: Was ich jetzt nicht bestätigen möchte, mir gefällt eher das Große und Ganze.

00:03:44: Aber das ist die Aussage meiner Mutter!

00:03:46: Und da wird auch was Wahres dran sein... Ich komme aus der Molekularnbiologie und natürlich fühle mich in so einem Setting wie es eben in der finanzhaltischen Industrie ist.

00:03:54: Habe sehr lange in der enerzhaltische Industrie gearbeitet.

00:03:57: Eigentlich gleich nach dem Studium fühle ich mich sehr wohl wobei Ich bin durchaus auch im Themenbereich Politikwissenschaften.

00:04:05: Mich sehr interessiert habe ich ja bald auch ein Teil Studium abgeschlossen bzw nicht abgeschlossen, sondern es ist ein Teil meines Molekularbiologens die Studiums geworden.

00:04:13: Wie

00:04:13: das jetzt?

00:04:13: Also war das jetzt so einen Weg Ritschi?

00:04:16: Ich mache auch Politik oder...?

00:04:18: Ne, das war tatsächlich so dass mich diese großen und ganz... Ich bin mir gemacht Spaß!

00:04:24: Also Schachspaß.

00:04:25: wir machen Spiele wie Risikospaß, wie Civilization also strategische Überlegungen.

00:04:30: Deswegen auch das Spiel Patrizia, also ein Handelsspiel.

00:04:33: Also was eben über Kaufmanfälle in Novgorod und verkauft sie eben zum Beispiel irgendwo in eine Hansestadt ja?

00:04:40: In Hamburg und der Verdienst dazwischen ist eben, wir müssen auch strategisch spielen, das Spiel möchte ich damit sagen.

00:04:47: Man hat hier sehr viele unternehmerische Strategien.

00:04:49: Das heißt mich interessieren generell strategische Überlegungen, auch geowirtschaftspolitische Überlegerungen und deswegen das Politikwissenschaftsstudium, dass natürlich sehr viel in Geschichte und Geostätigien geht.

00:05:02: Wie bin ich dazu gekommen?

00:05:03: Ich habe eigentlich als Molekularbiologe begonnen im zweiten Abschnitt.

00:05:06: Gibt es aber die Möglichkeit sich zu spezialisieren.

00:05:09: Und mir war immer bewusst, dass der Geschichte- oder Politikwissenschaftsstudium Geld verdienen tut man woanders.

00:05:18: Die molekulare Biologie, das war für mich dann der zweite ... der zweite große Stein, bis ich draufkommen bin.

00:05:25: Ich bin jetzt nicht unbedingt jene Person die auf die Petrischale den ganzen Tag liegt und wartet dass ein Bakterium wächst.

00:05:31: Und damit habe ich das kombiniert.

00:05:32: ja irgendwie dieses Detail, dieses detaillierte klein maschige die Molekulabiologie mit Politikwissenschaften kombinieren eben verstehen wie Details funktionieren aber strategisch dann umzusetzen und deswegen diese Kombination im zweiten Abschnitt des Molekularbiologiestudiums.

00:05:51: völlig faszinierend.

00:05:52: Ist für mich neu, wusste ich nicht?

00:05:53: Ist das Kommen-Sense oder erzählst du das jetzt nicht so gerne ...

00:05:57: Nee nee, das ist auch... Ich habe es nicht abgeschlossen, also die Teile des Politikwissenschaftenstudiums haben dann der Molekularenbiologie angerechnet und das geht in Wien auf der Hauptuniversität.

00:06:07: Das heißt man muss hier nicht einem Studienplan eins zu eins folgen sondern man kann, man hat Freifächer und diese Freifächer wurden eben im Rahmen des PolitikWissenStudiums aufgefühlt ja.

00:06:19: Wie schaut jetzt jemand wie Du der Strategel steckt, der Politik klingt.

00:06:23: Der Molekularbiologe ist wie Schadeur auf das was jetzt gerade im Nahen Osten passiert dieser Krieg wo viele Menschen auch wissende Menschen sagen ich habe keine Ahnung was da eigentlich abgeht?

00:06:35: Was das Ziel ist wie es ausgeht was es für Exit-Strategien gibt worum ein Trump etwas tut wo in alle vorgewarnt haben wo auch andere sagen wir mal Präsidenten die durchaus noch Affine an den Waffen waren eben nichts gemacht, um sich zurückgehalten haben.

00:06:52: Im Iran oder Iran nicht überfallen haben.

00:06:55: Warum macht er das?

00:06:56: Was für ein Sprengstoff ist das?

00:06:58: Kann da passieren?

00:06:59: wie kann es ausgehen?

00:07:00: Ich glaube, das sind alles Fragen die wir zu einem späteren Zeitpunkt der Geschichte beantworten können.

00:07:05: in der aktuellen Situation schafft es Trump in tausend Zeichen fünf Widersprüche zu kommunizieren.

00:07:13: Das heißt er hält sich eigentlich jeden Weg frei.

00:07:15: Er verhandelt gut mit den Iranern aber der Krieg kann jederzeit weiter gehen.

00:07:19: Es sind Aussagen wie genau diese, die hier eben zu Verunsicherungen führen.

00:07:25: Und ich weiß noch mal die Geschichte der Aktien schon einmal erklärt habe und wie die entstanden ist.

00:07:30: Vielleicht wenn man es jetzt mehr oder weniger klammer aufmacht dann würde das kurz... Das ist nämlich genauso ein Faktor.

00:07:36: Man weiss nicht was passiert bei Trump ja?

00:07:39: Und die Aktien oder so wie wir den Markt kennen, dass sie auch seit Sechzehnhundertundzwei entstanden.

00:07:44: Sechzehn-HundertundZwei Amsterdam Entweder ich jetzt zurück in eine kleine Suggestivreise mitnehmen darf, bis da haben sie das große Schiffe.

00:07:53: Es werden ausgeladen Gewürze, Seiden, Gold und der Geruch... Und

00:07:58: Tulpenzwiebeln?

00:07:59: ...und

00:07:59: Tulpen alles Mögliche!

00:08:01: Da haben die Hohländischen Osten in den Company mit der Gründung ein Risiko Handelsschiffe wegzuschicken.

00:08:13: Das ist einfach irre groß.

00:08:14: Da gibt es Beraten, Krankheiten Unwetter, aber die Holländer sind Händler und haben dann eine wiffige Idee gehabt.

00:08:20: Ich habe gesagt naja wenn ich als Kaufmann so ganze Expedition wegschicke Und die kommt dann eben nicht zurück bin ich beim Grat.

00:08:27: Wenn wir zusammen tun, zehn Kaufmänner Dann können wir in Zehntel diese Expedition bezahlen und dann haben wir ein Zehntel und das Geld ist von mir verloren.

00:08:36: Aber wenn sie zurückkommen sind die Dividenden so irre.

00:08:40: Die Holländer waren damals mit der VOC also dieser Vereinigten Ausdehn in den Company auf eine noch bessere Idee kommen.

00:08:47: Sie haben gesagt, während dieser Expeditionszeit können wir die Anteile handeln und wir handeln damit Zukunft und wir Handeln damit Hoffnung – der Hoffnung nach Reichtum!

00:08:58: Und das war der Ursprung des Aktienmarktes und das ist ja der Urprung wieso wir heute hier bei der Invest sind weil hier Hoffnung gehandelt wird und eben voraussagen getroffen werden soll.

00:09:08: So jetzt mache ich die Klammer wieder zu.

00:09:11: Donald Trump widerspricht sich in jeder seiner Aussagen.

00:09:14: Es ist so irre schnell und das macht natürlich dann diese Volatilität und diese Turbulenzen am Markt aus.

00:09:21: Weil man sieht zwar die dunklen Wolken, aber es ist halt immer wer da, der sagt mach, da ist nichts.

00:09:27: Meinst du?

00:09:28: Das ist jetzt so blödsinnig!

00:09:29: Und die Gefahr ist tatsächlich... Man fährt mit seinem Schiff in ein Gewitter und wenn man mal nicht mehr vor Anträgen liegt und draußen auf hoher See in den Unwetter kommt, jene, die das schon einmal erlebt haben Die wissen von was man spricht oder wenn man am Berg geht bei einem Unwetter.

00:09:45: Man sieht die Wolke schon vorher, dann bleibe ich lieber weg vom Berg und mach den letzten Kipfel nicht.

00:09:50: Das ist schon öfters beim Anschenblut rausgegangen.

00:09:52: Wer schon mal einen Blitz neben sich einschlagen gehört hat oder gesehen hat der weiß was das für eine Macht ist und wird ja Angstmandat.

00:09:58: Mir ist es einmal nämlich so gegangen auf meinem Berg und deswegen ist es glaube ich so beim Donald Trump... ...die Wolken werden jetzt alle weggewischt.

00:10:06: Es ist Sonnenschein an den Börsen.

00:10:07: Ich persönlich bin da eher auf der vorsichtigeren Seite und sage genau das macht ja aktuell.

00:10:13: auch glaube ich, dass schwierige Börsenumfeld aus.

00:10:16: Dass die Märkte steigen obwohl man natürlich nicht weiß wohin die Reise jetzt aktuell geht.

00:10:22: Aber was bedeutet jetzt für dich?

00:10:24: Also du hast jetzt das Risikomanagement nach oben gefahren oder hältst jetzt mehr Cash.

00:10:29: grundsätzlich kannst du nicht auf einmal alles verkaufen?

00:10:32: Tatsächlich ist es so, wenn man das auf der Basis des Schiffes belassen würde Die Segler mal eingefahren sind, das heißt wir sind zwar auf dem Meer.

00:10:41: Wir ankern noch nicht vollständig aber es ist normal die Vorbereitungen getroffen für unterschiedliche Szenarien.

00:10:48: Die Reaktion ist eine sehr hohe Cashquote und zwar der cashquote liegt aktuell bei vierzig Prozent.

00:10:59: Energie

00:11:00: in welcher Form?

00:11:01: Klassische oder Alternative.

00:11:03: Ganz klassische Energieformen, also Erdöl-Erdgas.

00:11:06: in der aktuellen Situation aber auch hier kann sich das natürlich dementsprechend wieder ändern.

00:11:11: was aber aktuell zum Beispiel nicht passiert ist bevor es wieder zu ruhigeren Gewässern kommt dass man wieder voll in den breiten Markt hinein investiert.

00:11:20: Was spielst du eigentlich auf der Zeitachse?

00:11:23: macht ihr da auch Gedanken?

00:11:24: oder sagst du ich warte jetzt einfach mal ab ob ich jetzt weiter dahin dümpel mit relativ viel Cash noch nicht abartig viel, aber Segel sind noch nicht gesetzt.

00:11:36: Anker ist aber auch noch nicht besetzt.

00:11:37: Genau es ist eine Übergangszeit ein Übergangsszenario das.

00:11:40: sie sind am Predator-Strategie natürlich immer auch mit einem Grotown verbunden.

00:11:45: warum?

00:11:45: weil man natürlich die Segeln neu setzen muss und während dieser Segelsetzung kommt's natürlich dann auch so einer gewissen Gegenbewegung Und dass es gerade diese herausfordernde Situationen der wir gerade uns befinden Das man einfach sagt, okay jetzt einmal ruhig bewahren.

00:12:03: Weil die Cashquote erhöhen, sachlich diese Situation abwarten weil ich glaube seriöserweise wieder Donald Trump und seine fünf Gegensprüche dir bei tausend Zeichen wie er X setzt.

00:12:16: Ich glaube das ist der einzige Person auf der Welt die das wirklich so hinbekommt.

00:12:19: Hast du

00:12:19: das nachgezählt oder ist es einfach so ein empirisches?

00:12:23: Gestern tatsächlich dann nachgezählt, gibt es ja immer wieder einige Social Truths.

00:12:27: Wie soll man sagen?

00:12:28: Posts und da hat man da einen Spaß gemacht und hat die letzte oder eine dieser Meldungen von Trump eben analysiert wie viele Gegensätze das da drinnen sieht.

00:12:39: Man sagt also widerspricht nie einem.

00:12:41: Donald Trump wartet zwei Minuten er tut selber

00:12:44: Ja nicht einmal das sondern es ist tatsächlich so dass er sich innerhalb des Tweets selbst dann widersprochen hat.

00:12:53: Bis gestern veröffentlicht waren das mit zwanzig Uhr zwei.

00:12:56: und da ist es so, dass er einerseits sagt also Kiesfeuer als Waffenstillstand wäre es aus.

00:13:01: Eskalation war drinnen Druck gegen gute Beziehungen Misstrauen und Vertrauen Eskalations- und Optimismus Blockade und Diplomatie.

00:13:12: Und das war ein Tweet den ihr ja zusammengefasst gedätigt habt und diese gegen ständlichen Widersprüche in einem Tweet hineingebracht hat.

00:13:20: Und das ist natürlich für eine Analyse der geherwirtschaftspolitischen Situation sehr herausfordernd, weil er lässt damit für jeden Interpretation offen und ich glaube, dass es genau die aktuelle Situation, in der wir uns befinden.

00:13:34: Ich hab mir jetzt mal die Frage stellen ob ein Molekularbiologe wie du bist auch vertraut mit der Heisenbergschen Unschärfe Relation?

00:13:41: Du kennst das laut starkes Nicken,

00:13:43: d.h.,

00:13:43: es ist nicht möglich den Impuls eines Teilcherns, also Geschwindigkeit und Kraft in Richtung hinreichend genau festzulegen.

00:13:51: Ist bei Trump dann auch nicht... Vielleicht muss man das dann noch

00:13:54: gar nicht?

00:13:54: Man kann auch sagen, es ist so was wie die Schrödinger-Gleichung, die Katze ist tot aber solange du nicht hineinschaust, lebt sie.

00:14:00: Also wäre diese Anekdote der Quantenphysik.

00:14:07: Du reagierst Anders als beim Ukrainer Krieg.

00:14:11: Beim Ukraine Krieg hast du dann gesagt, Parabellum will zu den Kriegsvermeiden bereitet dich vor.

00:14:17: Also refftigen Rüstungsaktien investiert.

00:14:20: Hast sie damals auch gegen die Markt-Meinung... Ja wie sagt man?

00:14:25: Es gab ja doch sehr viele Vorbehalte gegen das Thema Rüstung.

00:14:28: So ne, pass auf aus denen und den Gründen ist es nicht Rüstungen, es ist Verteidigung Und hast damit auch irgendwo ein Trend gesetzt.

00:14:36: oder was zumindest Frontrunner Warum jetzt dieser Schwenk, dieser Strategie-Schwenk und eben nicht noch mehr Rüstung?

00:14:44: Sondern die Segel werden gerafft.

00:14:47: Auch hier ist es so dass wir jetzt eigentlich wenn man diesen Vergleich setzen möchte uns sage ich einmal im März April dann befinden, zwanzig, zweierundzwanzig Krieg begonnen.

00:14:58: zu Februar da war's auch so.

00:15:00: die Börsen sind müssen wir sagen sind da nicht stark dann mehr gefallen, seit es zu einer Gegenbewegung kam.

00:15:06: Der Mensch schneigt dazu natürlich die Welt positiv zu sehen.

00:15:10: Das ist ein psychologischer ganz wichtiger Faktor wie der Franklin.

00:15:14: also auch hier man soll ja auch das positive Sehen überall und ich glaube der Faktort des Verhaltenes dass wir in deiner Strategie haben ist hier sehr ähnlich.

00:15:24: tatsächlich Es ist auf Ölung Gears positioniert worden mit einer aktuell aber hohen Cash Worte d.h.

00:15:31: sollte weiter eskalieren ist die Wahrscheinlichkeit aus unserer Perspektive hoch, dass Öl und Gas steigt.

00:15:38: Und damit diese Unternehmen wieder nach oben oder weiter nach oben gezogen werden dann sind wir mit dabei.

00:15:44: deswegen diese Segelsetzung aber eine hohe Cashquote weil natürlich wird davon ausgehen das wir gar nicht recht haben.

00:15:52: Dann ist es aber so, dass die hohe cashquote uns von einem extremen Crash sozusagen schützen kann und damit ein gewisser Throton abgefedert werden kann.

00:16:04: Neu positionieren.

00:16:06: aufgrund der jetzigen, wir reden jetzt am Freitag dem siebzehnten April würden wir uns erst wenn sich die Situation tatsächlich zu einer oder zur anderen Seite dann wieder manifestiert hat.

00:16:19: Was ist das große Risiko in der aktuellen Situation?

00:16:21: A Social Trader kommuniziert man es natürlich, versuche immer auch die Ratio die Gedanken dahinter weitzugeben.

00:16:28: Der Markt selbst ist natürlich sehr starr.

00:16:31: Der Markt, der preist jetzt Friede ein.

00:16:34: Völlige Fantasie!

00:16:35: Die Blockade von Hormuz wird völlig ausgeblendet.

00:16:38: Der Mangel an Helium, an Phosphat... ...die Schließung dieser Straße die Düngemitteln, die nicht rauskommen das wird alles weg geblendete.

00:16:45: es wird weg geplandet dass die Preise steigen an den Kraft die Kraftstoffbeise da sind sechs Wochen es zu einem Kerosinmangel kommen könnte.

00:16:53: Vüllige Wegblendungen ganz im Gegenteil.

00:16:55: Es wird sogar der Markt projiziert in energieintensive KI-Systeme.

00:17:03: Der Markt kauft Chips aus Taiwan, die aber vom Öl und zwar fast zu hundert Prozent von Öl aus dem Nahen Osten abhängig sind.

00:17:12: Das heißt es ist aktuell so dass der Friede völlig eingepreist zu sein scheint ja?

00:17:18: Und da in der aktuellen Situation Freitag, siebzehnte April können wir uns noch nicht bedeiligen das heißt wir warten hier noch ab sollte sich das natürlich dann umsetzen und ein Riesenfomo kommen.

00:17:29: Das ist natürlich das Risiko, dass wir einen gewissen Upside versäumen – ganz klar!

00:17:36: Nur wenn es zu einer anderen Situation kommt, dann versäumen wir einen theoretisch auch sehr großen Throwdown.

00:17:44: wie gesagt immer der Zeitstempel, siebzehnte April Und das ist der Grund wieso das Depot aktuell so aussieht bis jetzt aussieht.

00:17:51: Da habe ich schon gesagt da kann man jetzt viele Anekdoten setzen.

00:17:55: aber Das ist der Hintergrund der Umbrella-Strategie, diese geowirtschaftspolitische Analyse.

00:17:59: Und dann erst die weiteren Faktoren, Branche-Selektionen – also hier Erdöl und Erdgas – erst in weiterer Folge würden da eine erneuerbare Energien hinzukommen sind natürlich auch auf der Wartelisten.

00:18:10: Wenn du Produktion von einem Windrad brauchst du vorher Energie, da brauchst Du Leverketten, die du aufbauen musst, einen Exxon, einen Chevron, einen Occidental, eine Conoco, die haben diese Erdüllunternehmen haben Diese Lieferketten sind nämlich bei uns nur nordamerikanische Produzenten und ein norwegischer, das heißt hier gibt es relativ überschaubares Lieferkettenproblem.

00:18:33: Und dann ist rein die Fundamentaldaten-Newsanalyse und eben die Charttechnik und so ist unsere Strategie aufgebaut.

00:18:39: und jetzt ist es eben die Geowirtschaftspolitik also der erste Phase und deswegen kann man zum Schluss die hohe Cashquote aktuell.

00:18:45: Der Molekularbiologe und ich sage mal auch ja fast Politikwissenschaftler?

00:18:52: Ritzi de Hohesberger mit seiner Umbrella-Strategie analysiert den Krieg im Nahosten die Chancen und Risiken.

00:19:00: Und hat sein Wikifolio entsprechend positioniert, mit dem Schwerpunkt jetzt auf Energietitel.

00:19:07: Und eine Runkeischquote als Risikofersicherung.

00:19:10: Ich danke dir!

00:19:11: Ich sage Dankeschön und freue mich nicht riesig auf die Invest in Stuttgart hier und auf die Vorträge.

00:19:17: Mehr Trading Ideen

00:19:18: finden Sie

00:19:18: im Blog unter wikifolio.com und in der Börsenradio

00:19:24: Mediathek.